DeFi之道丨三分钟读懂衍生品协议dYdX经济机制和操作方式

资讯 1个月前 123huobi
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DeFi之道丨三分钟读懂衍生品协议dYdX经济机制和操作方式

撰文:Ryan Sean Adams,本文编译自Bankless

尽管存在市场机会,但永续合约和其他衍生品仅占DeFi总活动的一小部分。

幸运的是,这种情况已经开始改变。自从dYdX在8月推出他们的代币以来,可以看到其活动激增。交易量、流动性和其他一切均在上升。

dYdX发展过程

早在4月份,我们展示了如何加入dYdX的第2层并开始交易永续合约。从那时起,dYdX呈指数级增长,推出了24个市场,吸引了大量用户以及许多加密货币做市商,使其成为市场上领先的去中心化永久协议之一。

8月,dYdX基金会发布了DYDX,进一步将协议的控制权交给其用户。该代币具有各种流动性挖掘计划和收益机会,可根据用户在协议上的活动来进行奖励。 

本文将介绍每个计划的概述,并简单展示获取DYDX的过程。

DYDX经济机制

dYdX协议目前有两个主要的流动性挖掘计划。

01 交易奖励

第一个计划是交易奖励。通过该计划,目前总代币供应量(2.5亿DYDX)的25%将根据协议分配给活跃交易员,基于每个Epoch(28天)所支付的费用和未平仓利息的组合。

每个Epoch,有3,835,616 DYDX奖励给交易者。这一直是该平台获得更多交易者的关键驱动力,因为用户可以做多、做空或任何其他可能的永续合约,同时在每个Epoch结束时获得可观的回扣。 

通过交易奖励获得的DYDX代币在每个Epoch结束时都是可转让的。值得注意的是,DYDX代币持有者需要经历7天的冷却期才能领取他们的代币。 

02 流动性质押池

流动性是dYdX协议的一个核心部分。为了促进这一点并激励专业的流动性提供者,DYDX代币被分发给将USDC质押到流动性质押池的用户。任何dYdX用户都可以存入USDC并赚取DYDX,其中该计划占总供应量的2.5%(2500万dYdX)。 

选择存入USDC并将其抵押给流动性质押池的用户会收到一个代币化的头寸,stkUSDC。重要的是,抵押的头寸有两种状态:活跃和不活跃。活跃头寸可作为流动性使用,赚取质押奖励,但质押者不能撤回。另一方面,不活跃的头寸不提供流动性,不能赚取回报,但可以由用户撤回。

想从资金池中撤出的用户要遵守Epoch时间表,用户必须在当前Epoch结束前至少14天申请解除其USDC的抵押。这14天被称为封锁期,在这期间不能申请提款。

考虑到这一点,市场还有另外一面——那些从资金池中的流动性中借款的人。该协议提供了一个社区批准的流动性供应商的名单,他们被允许在dYdX第二层协议上使用抵押的USDC进行交易,深化了整个市场可用的流动性。以下实体是由社区批准的,具有预先设定的总流动性预算。如下: 

Wintermute:25%。Amber Group:25%。WooTrade(Kronos):20%。Sixtant:20% DAT Trading:10%

值得注意的是,这些被选中的实体被限制在dYdX第二层协议之外使用借款资金。Liquidity质押池目前有超过2.9亿美元的USDC,很快将用于直接为dYdX订单簿增加流动性。 

最后,我们必须提到与在此池中存款的相关风险。最重要的一点是,社区批准的借款人无需在任何时候锁定抵押品。这都是抵押不足的贷款。

但是,这些实体都是经过验证的专业人士和社区内信誉良好的流动性提供者。如果借款人未能在一个Epoch结束前将欠款余额偿还给资金池,它将被视为违约,并且该实体被禁止进一步借入USDC,直到偿还债务为止。

对于流动性接受者来说,如果借款人不能偿还债务,接受者可能会失去USDC。为为了降低这种风险,每个利益相关者和流动性提供者都必须成为循环信贷协议的一方。这并不能确保LP将偿还所有借入的金额,但它确实为抵押者增加了一层额外的保护。  

03 交易费折扣

虽然不是直接的获益机会,但值得强调的是,该协议为持有DYDX代币的人提供交易折扣,以及基于数量的折扣。交易费用的折扣范围从持有100 DYDX的3%到那些持有500万DYDX的VIP会员的50%。折扣的完整细分如下:

操作方式

01 交易奖励

获得交易奖励是一个简单的过程。  

1.在dYdX上至少建立一个仓位。

2.继续持有头寸,或在整个Epoch内继续积极交易。

注意:这些奖励是估计值,随着交易所的交易量增加,这些奖励可能会在一个Epoch内下降。

3.当一个Epoch结束,在7天等待期后即可领取奖励。 

02 流动性质押池

1.流动性质押池的质押者可以质押USDC。

2.在流动性池上点击“Stake”。

3.启用USDC,确定你想要质押的数量,并完成第1层(Layer 1)交易。 

4.质押奖励可以按区块索取。

注意1:提款必须在en epoch结束前至少14天开始。一旦启动,将在epoch结束后提款。 

注意2:USDC的持有者会收到stkUSDC作为回报。这是一个可以发送或理论上被交换的ERC20代币。它是对池中抵押的USDC的索赔,因此理论上它是资金池整体风险的代表。

结论

DYDX治理代币的推出是对dYdX协议的一个重要补充。有了交易奖励和USDC抵押池,对于希望通过成为活跃的交易者或简单地在协议中质押USDC来获得奖励的人来说,或许存在很多机会。

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